丹邦科技分析

主营事情辨析:

LOGO 教学语言 2017 逐年报,眼前,公司的主营事情属于,包孕 FPC、COF 机动性包装基板、COF 推销及铰链补足素质聚酰亚胺薄膜(PI) 膜的探测与开展、一朝分娩与推销。

2017 年公司 COF 机动性包装基板和 COF 推销支出占公司总支出的刮治术i 和 ,二者都的总刮治术遂愿了 ,从此处 COF 事情为公司统治下的事情。

PI 膜事情 2013 2001年私募,困境禁运折中办法、定制的、救火与环保,直到 2017 年 4 月一朝分娩线正式生产与销售,奉献支出 万元。求教于 PI 膜时价与公司库存增长,用计算者计算公司 17 年 PI 膜的实践放弃约为10% 200 吨,内销约 20 吨摆布。即使公司 PI 膜传播给人以抱有希望的理由的增添支出 亿元,利益毛额润约 4000 万元。

公司专心于体格FPC及 COF推销全不动产权链经管,私募发行募集资产使充满以协议约束 PI 膜工程的成使生效将有助于,终极形成物 “PI 膜→ FCCL → FPC”、”PI 膜→ FCCL → COF 机动性包装基板→ COF 推销 ” 所有的不动产权链的机构。交付后以协议约束,一面,公司将敷用药其的党派 PI 膜,增加通信的的内部购买,复发率大幅提高;在另一面,公司 PI 膜内销,形成物新的复发增长点。PI 膜工程次要采取结成推销榜样。

下面我拆移对 COF 和 IP 膜事情辨析:

机动性包装基板

COF 机动性包装基板作为 FPC 高端支管推销,指还没有困境的动作迟缓。、集会和集会用柔度封装基板,在动作迟缓封装程序中,充任承载动作迟缓、 线路连通、使绝缘支持者的功用,格外动作迟缓的物理现象守护、提高受雇杀人的枪手转移速率、受雇杀人的枪手忠实、感应淬火、应力作废、热解防潮的功用。

推销(动作迟缓 on flexible printed 线路)

COF 敷用药推销 COF 机动性包装基板作搬运人,目前的封装形成物的动作迟缓封装推销。说白了 COF 基材为半岔道,COF 推销是岔道。

公司的次要推销次要用于,停顿终点高端智能终点推销,消耗电子球、医疗器械、特种计算者、智能显示、高端设备工业界及停止微电子。公司次要一朝分娩经营方式 ” 单一使合在一起:封合一朝分娩 “,更确切地说,一朝分娩展现是由雅高公司确定的。临时雇员,公司还没有进入主流智能手持机品牌SU,贴近的注视 IP 膜技术的打破打算诡计。

因眼前 COF 智能手持机的次要敷用药球,在在这里,我以为明确的阐明相关性。技术的开展与时髦。最近几年中,手持机放映模块曾经经过。COG-COF-COP的技术演进

在进入 18:9″ 片面屏 ” 在因此年纪过去的,智能手持机的放映是经用的。 “COG”(动作迟缓 On 合成树脂做的封装技术,执意 IC 动作迟缓目前的绑定到 LCD 液晶显示器合成树脂做的对付,这种包装技术可以大大地使还原推销能力。 LCD 模块大块,良品率高、低本钱易批量一朝分娩。

成绩是合成树脂做的不克不及凹处和卷曲物。,历数与之贯的线路。,它在数必要更普及的的 ” 下巴 ” 与其婚配。采取 LCD 筛谷 MIX 继承权手持机,这是敷用药的封装办法(列举如下所示)。

稷 MIX 2 预告 ” 片面屏 ” 技术,咱们见下巴变窄了。,使对比基本的代 MIX 下巴变窄 12%,这完整剩余部分。 COF 学术语。竟,它的改善是绝巧妙的。,首字母的封装在基板上的驾驶 IC 放到排线上,更目镜的表达是 IC 动作迟缓嵌入 FPC 软板上,更确切地说,它附在放映上 PCB 碎纸胶合板中间的顺序,同时,它可以落后的翻转。,这样的事物你就省钱了。 宽度,自然,下巴可以变窄。,下不明确的可以减少到 。(如图所示)

最初东西是 iPhone X 敷用药的 COP 技术(动作迟缓 On Plastic),次要鉴于OLED的敷用药。简略来说, OLED 放映基板相异点 LCD 多么合成树脂做的素质,这是一种特别的塑性材料。,相似地 FPC 的软板,它十足机敏,可以恣意之字形的。。从此处,COP 封装的放映可用于 COF 在此基础上,将背板落后的凹处那就够了。,对作最低估计放映模块对 ” 下巴 ” 居住空白。眼前次要技术趋势是透明度柔度PI膜排水合成树脂做的适合新生代 OLED显示技术用基板素质(基板MA。

总结来讲,在进入 18:9″ 片面屏 ” 在因此年纪过去的,智能手持机的放映是经用的。 COG 封装技术;为了谋求 ” 短下巴 “,呼喊中涌现了凹处衔接 IC 衬屏 COF;而且延长 ” 下巴 “,因而我用了它。 OLED 放映的可凹处性,将所有的放映落后的凹处。

眼前,COF 技术次要由日韩据,台湾创造厂信邦、易华典随着其他人也取慢着打破性停顿。,现时的大局 COF 创造当权派,能宪兵 10 独占的的微米创造厂。 5 家当权派,他们是朝鲜、日本和台湾的当权派。在褊狭的当权派,丹邦科技以一朝分娩单面 COF 推销以为优先,牡丹、深天马均在鼎力探测可逆的 COF,红心电子表露探测 COF 全程序技术,为了致敬。直至电子 2017 年度使充满铁匠铺中国1971基本的高端 10 微米级的 COF 一朝分娩线,单侧加成反应程序、可逆的添加学术语单、可逆的卷带 COF 推销,即使投产,将垫海内商业界的空白 COF 高端创造业的差距。上海蓝培新素质科技爱好有限公司。 FPC 高污染的技术,眼前,它是陆地做优势的技术。,将 FPC 图形是经过用脚踩踏催化印刷油墨和ELE使掉转船头的。,使还原本钱是磁心竞赛优势,通力合作泰的 FPC 极窄线技术已被引入。

膜事情

从 PI 从深度费用的角度看,PI 膜是upst中最重要的原素质,占原素质整个本钱35%在上文中,使掉转船头铰链原素质的一朝分娩,一面可以使还原一朝分娩本钱、复发率大幅提高,在另一面还可以经过内销形成物新的复发增长点。从此处 IP 膜事情是丹邦科技贴近的最具设想空白的事情,新的 TPI 该推销仍做在下游方向的客户表露阶段。

LOGO 教学语言厚度,PI 薄膜通常被分为超薄薄膜。、惯例胶片、共膜、膜肥厚、超膜肥厚等。,微电子工业界必要 PI 大党派电影都在及以下,具有多种想要的超薄薄膜。微电子级的 PI 膜次要用于电子工业界。使绝缘和传导面。

呼喊事实

供应面

2016 年,全球 PI 薄膜的年产量列举如下 14 万吨,不外,鉴于 PI 膜同样东西技术满足的很高的呼喊。,从此处,一朝分娩能力次要被据。,美国杜邦、日本宇部兴产、日韩中原化学作用 SKC 等,陆地总占有率高达 90% 的商业界占有率。在海内创造厂中,电器科学探测院爱好有限公司。、溧阳华晶电子、深圳瑞华泰薄膜科技爱好有限公司、江阴市天华科技等几家公司近些年接踵规划 PI 膜,从厚度上看待,推销多集合在 ,高端电子推销毛病 PI 膜形成物的无效供应,高端商业界仍以外资进入以为优先。2017 年 4 月,丹邦科技宣告,短时间内 4 年的 ” 微电子高新技术的开展与工业化 ” 该以协议约束已进入批量一朝分娩阶段。,以协议约束估计年产量 PI 膜 300 吨,流行 9um 和 半的推销都是一朝分娩暴露的。,同时 6 微米厚的特种聚酰亚胺薄膜也开端宪兵。眼前海内高端电子级 PI 膜创造铰链困境也次要依靠出口

盘问层面

LOGO 教学语言新ide的不动产权探测流言蜚语,2012-2016 2003年的中国1971 PI 薄膜的商业界盘问正增添,受在下游方向的商业界盘问驱车旅行,2016 年商业界盘问增添到 4072 吨。全球的 FCCL 用 PI 膜在 2015-2017 年均以较比波动的增长速度在增长,年复合升压速度约为 10%。2017 年,全球 FCCL 用 PI 遂愿膜盘问量 12500 吨,而中国1971的 FCCL 用 PI 遂愿膜盘问量 4181 吨;预测 2018 年全球 FCCL 用 PI 遂愿膜盘问量 13750 吨,中国1971的 FCCL 用 PI 遂愿膜盘问量 4500 吨,按高端电子评分 PI 膜仅能抵抗某种病菌的 1000 元 /KG 平均价钱计算,商业界空白达 45 亿元。中国1971电子素质协会提示,2016 年大概有 850 吨高端推销依靠出口,超越出口量 亿元,鉴于盘问的增长,2018 年度高端 PI 膜出口量用计算者计算超越 16 亿,海内推迟行动空白很大。眼前 FCCL 用 PI 膜占电子程度 PI 膜一番 80%,贴近的 OLED 包装素质用使绝缘素质。

呼喊时髦:

PI 膜尾随 FPC 不动产权开展时髦,在 FPC 曾经描画了呼喊时髦,我不会的在在这里反复。。电子级 PI 贴近的膜的要点列举如下 OLED 的敷用药,作为 OLED 的衬底素质。智能手持机上的敷用药是在下面的文本中。 COP 已引见敷用药程序;要不是智能手持机,PI 薄膜作为薄膜太阳电池的柔度楼层,也可以推迟行动合成树脂做的适合新生代 OLED 照明显示的柔度衬底。

LOGO 教学语言丹邦科技在互相感染平台上的恢复,公司一朝分娩的 PI 薄膜可作为 OLED 楼层,而是眼前看待公司的 PI 膜独占的的小批量使掉转船头了不相干的推销。

丹邦科技 TPI的敷用药远景:

7 月 16 日,丹邦科技预告公报称,公司的 “TPI 薄膜碳化技术改造以协议约束 “,采取上进的火焰喷镀办法 TPI 聚酰亚胺薄膜的碳化、黑占优势的程序,试产成。

公报表现,该以协议约束学术语技术为丹邦科技自由权冲洗,保留量子C国际发明专利 PCT 多个敷用药程序(国际发表编号:WO2018/035688 A1;WO2017/148106 A1;WO2017/148105 A1 和困境国际 PCT 发明专利(敷用颁布号):PCT/CN2017/098426),使丹邦科技适合陆地上独占的能耐一朝分娩大面积双方都有带隙碳基薄膜素质的当权派,以协议约束推销由测量法中心测量法。:两种fr的二维量子碳基薄膜,带隙宽度遂愿 ;几种PRO传导系数测量法成功实现的事:传导率遂愿 1168W/,比热 ( ) 。

同时,量子碳基薄膜也有晴天的机动性、不掉粉尘、电磁学盾形奖牌印象遂愿 –90DB。证件查询:各项目标遂愿陆地做优势程度。该推销试一朝分娩后触发某事呼喊内的普及的关怀:英国剑桥大学 Nathan 教、购买供应链群众的首领 Alice 胡先生观赏并高处评价了公司的成。

“TPI 薄膜碳化技术改造以协议约束 ” 这是继续的预备。、方程式、具有良好fl的二维量子碳基薄膜,抱有希望的理由在微电子器件中、动作迟缓热解、手持机热解、便携式电脑变凉、柔度显示器荧光屏、柔度太阳能发电、动力车积聚者的敷用药。证件查询该以协议约束推销 ” 多层黑铅烯二维量子碳基 ” 眼前,它是陆地做优势的一朝分娩技术。 – 大面积(宽审视) 500mm-800mm)、全自动辊对辊(R-R)和 24 小时延续一朝分娩程序。

该以协议约束估计于岁末完整的。 2019 年首正式投产,放下提高商业界竞赛力,它将对公司的贴近的发生肯定的的感染。该以协议约束已买到东莞市工作平台守护局就广东丹邦科技爱好有限公司 PI 核准Membra工作平台感染流言蜚语表,眼前已进入试一朝分娩阶段。。因采取新困境、新学术语,完整正常的运转和公关必要一段时间

从因此公报看,有两个打破:

Ø PI 膜深度费用球的技术打破,在机能面,一是传导性好。,能胜过的处理动作迟缓、手持机、便携式电脑热解;二是,卓绝的电磁学和红外盾形奖牌结果,能胜过地处理贴近的 5G 电磁学盾形奖牌的敷用药;三是,不掉粉尘,确保推销的机敏性和能力。。

Ø 苹果公司关怀,如果能适合app的供应系统,贴近的商业界空白将惨败。

有东西考察走访还没有被证明。

流行,公司称,PI 膜量未形成物大规模推销,现时才卖。 4 吨,其报告是, PI 膜主供应公司其 COF 封装推销(公司供奉) 2018 年半载业绩预告现代化公报外面有警告),小批量满足的大客户盘问,曾经和松下订约了和约,保证人供应。

同时,公司以为 PI 膜价钱单调的,碳化膜TPI贴近的可以卖到 400元 /平方米。

该公司已向苹果公司赞成。,从本年到转年上半载 300万平方米,19到岁末 600万平方米,19-20年 2000万平方米,2020年然后 3000万平方米。

我将按仅能抵抗某种病菌的惩罚。 400 元 / 以平方米计算,单 TPI 一 2018 年到 2019 本公司在 24 亿,复发用计算者计算超越 9 亿元,2020 使掉转船头了邮政支出。 120 亿,复发超越 50 亿元。

即使教训被证明,公司贴近的的业绩 2 年惨败性增长,公司达到 1000 亿的估值。

7 月 24 日,深情厚谊所向丹邦科技收回了关怀函,想要公司阐明 TPI 以协议约束技术程度陆地做优势的根据一致性LOGO 教学语言,随着对公司贴近的事情开展的感染。可以关怀公司的恢复。

使充满风险辨析:

l 最大限度的缺乏风险

公司的铰链困境和一朝分娩线也,破土难事增大,TPI 一朝分娩线伸展及破土进度。公司 PI 膜工程,为 2013 年度筹款以协议约束,原展现 2015 年度调试,推延到 2017 年度调试。

l 公司管理与股权机构风险

赤身露体材料显示,上市时界分同伙丹邦指环持股 ,2015 年减持了 ;2016 年展现减 10%,后因拟投以协议约束在成绩而结束;2017 年展现减持 ,后因不适合证监会规则,仅减持了 ;2017 年 9 月至 2018 年 3 月减持了 2%,再叠加增发摊薄,界分同伙股权增加至 ,同时二同伙丹侬科技本年上半载也减持了 的爱好,约 350 万股。延续的同伙减持和持股刮治术摊薄的成绩,会感染使充满者欺诈的。

l 竞赛对手同类推销买到技术打破的风险

在素质技术不息提高迅捷演进的放下,电子素质的修复迭代的自行车也绝对延长,公司必要在研究与开发和本钱长处上神速推进,来保证人其推销的技术优势。

总结 :

丹邦科技是一家打通了 FCCL 和 COF 柔度封装线路板不动产权链上中游的公司,其 2L-FCCL 和上流 PI 膜一朝分娩的技术海内做优势,PI 膜碳化技术再者遂愿了陆地做优势程度。而是公司还没有目前的进入 FPC 呼喊最大的在下游方向的商业界——智能手持机的供应链。公司给人以抱有希望的理由的经过 PI 膜费用技术的提高使掉转船头公司贴近的跨越时间或空间式的开展,使掉转船头从电子元件低端创造向高端创造的构象转移,而且进入苹果公司的供应系统。中间状态公司所属呼喊技术程度修复迭代有点快,TPI 一朝分娩困境还依靠出口,一朝分娩体格自行车不确定有点高,临时看待我提议对公司阻止继续的关怀,而且提高与股票上市的公司的沟通,短期看待公用事业成团卷起继续缩小,兽穴筹也有点坚固,不克服在商业界闷闷不乐的占优势的下也冲高的可能性,不确定同样股市的魅力投资。

/xz

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注